虽然已有回暖迹象,但对于医药板块而言,行业反腐的影响或许还未结束。
国金基金相关人士表示,医药反腐主要针对药品、器械、设备为进入医院采购名单,以举办学术会议的方式,向医院负责人行贿的行为。短期内,对于新产品的推广可能存在一定程度的影响,影响时长有可能持续到明年年初。
“受影响的主要子行业包括化学制药、中药处方药、医疗器械、医疗设备,受影响较小的子行业是CXO、药店、中药OTC、原料药。如果三季报相关公司的利润没有因此大幅下滑,可能迎来反转,修复因负面情绪造成的恐慌性下跌。”该人士进一步谈到。
也有基金经理认为,行业反腐对医药板块的影响大概只有一个季度的时间。
融通基金基金经理万民远分析,从历史经验来看,反腐并不会长期影响行业需求。市场容易将医疗反腐与此前限制“三公消费”冲击白酒行业进行类比,但两者有本质区别。
“医疗具有很强的刚需属性,不管是药品、耗材、设备还是诊疗需求不会因为反腐消失,即使短期因为反腐力度过大导致波动,一般也会迅速恢复。以2012年为例,当年医疗反腐是历年力度最大的一次,医药板块只有1个季度受到短暂影响,之后迅速恢复正常并回补需求,我们预计本次也不会例外。”他谈到。
就具体行业来看,西南证券研究发展中心杜向阳指出,短期来看,医疗反腐或将影响销售合规性较差的中小型药企以及非临床必需的利益品种,短期药械新品种入院节奏可能存在季度递延情况,尤其是临床获益较少、价格虚高、渠道空间大的品种。
同时,杜向阳认为,医药行业反腐将深刻影响企业研发和销售策略:一是药企研发思路更要聚焦在具有临床创新价值的创新品种上,仅靠改良剂型等方式的微创新将陆续被市场淘汰,叠加药械集采的常态化,行业集中度将会进一步提升;二是从销售推广策略上看,通过销售利益品种、让利渠道或医院的方式将陆续出清。从而逐渐转变为企业着重对医生及患者宣传其产品如何提升产品疗效、临床获益、 患者生存质量的销售策略。
“基于此,企业销售推广人员也将产生结构性变化,向具备专业知识储备、具有临床经验的人员结构发展,由此带来好产品在专业销售的促进下实现快速放量积累现金流,以此持续投入创新研发的良性循环当中。”他进一步谈到。
此外,毕梦姌表示,短期来看,市场情绪将会使医药板块继续震荡一段时间。部分运营不合规的企业确实会在此次医疗反腐行动中被打击和清退。长期来看,在人口老龄化的加速、14亿人口的医疗健康刚需的现实情况下,医疗赛道是一个长坡厚雪的品种,需求并没有在医疗反腐下有所改变。相反,医疗反腐是行业回归正常秩序的必由之路,有利于行业长远健康发展。
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